据八月末调查，当前我省生猪生产继续复苏，总存栏、母猪、苗猪和育肥猪存栏同比大幅增长，环比增幅趋缓。受产能恢复但终端需求疲软的影响，猪价大幅回落至本轮猪周期以来的低点。粮食饲料价格高位运行，养殖成本居高不下，猪粮比价收缩，养猪进入全面亏损状态。预计四季度我省生猪生产延续惯性向好态势，新增产能逐渐释放，生猪上市量继续大幅增加，但大型规模养殖企业扩张势头可能有所放缓，散养户和小型养殖场因亏损退出可能增多。虽然四季度及明年春节前是消费旺季，但产能增幅可能更大，因此四季度猪价总体仍难以摆脱低迷状态。

      一、生猪生产情况

      据沭阳等八个基点县八月末调查，八个县总存栏77.72万头，比去年同期57.37万头上升35.47%，比上期96.35万头下降19.34%；公母猪存栏12.42万头，比去年同期8.92万头上升39.24%，比上期15.83 万头下降21.54%；苗猪存栏22.03万头，比去年同期17.83万头上升23.56%，比上期29.07万头下降24.22%，；育肥猪存栏43.27万头，比去年同期30.62万头上升41.31%，比上期51.45万头下降15.90%。育肥猪分档结构中，50公斤以下存栏25.05万头，比上年同期18.05万头上升38.78%，比上期27.85万头下降10.05%；50公斤以上大猪存栏18.22万头，比去年同期12.57万头上升44.95%，比上期23.60万头下降22.80%。（详见表-1）

      据省农业部门统计，八月末全省生猪总存栏1555.32万头,比去年同期和上期分别增加423.39万头和87.24万头，上升37.40%和5.94%，其中母猪204.52万头，比去年同期和上期分别增加45.00万头和5.16万头，上升28.21%和2.59%。能繁母猪167.08万头，比去年同期和上期分别增加29.51万头和5.83万头,增长21.45%和3.62%。

      据农业部消息，八月末，我国生猪存栏已恢复到2017年末水平，母猪存栏超过2017年末。

      二、本轮猪价大幅下跌的原因：

      当前猪价13元/公斤左右，比今年一月份高点37元/公斤跌去了65%，比本轮猪周期的**点去年二月44元/公斤跌超70%。此轮猪价断崖式下跌的原因：一是产能恢复，供给大幅增加。①从农业部门数据看，我省生猪存栏已恢复到两年来的**点，全国生猪存栏已恢复到2017年末水平；②少数省份局部地区动物疫情持续零星散发，导致部分染疫生猪恐慌性抛售；③进口冻肉库存自去年11月以来积压严重。二是需求疲软。①新冠疫情影响居民收入，购买力不仅下降而且有所分流；②2019-2020两年猪肉价格处于高位，而替代品品种丰富、价格低廉，消费发生转移，猪肉在居民肉食结构中的比重有所下降；③进口冷冻食品外包装核酸检测阳性对冻肉消费形成的冲击远未消除；④肉制品加工处于淡季；⑤长期以来支撑猪肉消费的主体正在走向老年化，而新的消费群体不仅人口数量减少，消费偏好也出现较大变化，。

      三、影响四季度生猪生产的因素

      有利因素：

      1、虽然生猪产能已完全恢复，但国家及地方政府发展生猪产业的扶持政策继续保持，特别是国家发改委等部门出台的《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》、《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，以及收储托市等措施，对猪价的持续大幅下跌起到了很好遏制作用，体现了政府保护生猪生产、防止猪价大起大落的良苦用心。

      2、母猪存栏数量大，且品种不断优化；仔猪存栏月环比持续六个月增幅达2.5%以上，为下一阶段生猪生产打下了坚实基础。

      3、后备母猪（从6000元/头降至1800元/头左右）和仔猪（从满月1200元/头降至150元/头）价格的大幅回落；新玉米丰收上市在即，价格有下行趋势，有利于养殖场（户）降低补栏成本。

      不利因素

      1、 养猪亏损，目前每出栏一头120公斤肥猪亏损600元以上。如果持续时间较长，必然会导致部分养殖场户缩减养殖规模或直接退出。

      2、粮食饲料价格居高不下，玉米、豆粕、大麦、高粱等涨幅较大，饲料企业连续涨价，养殖成本大幅增加。

      3、非洲猪瘟疫情仍在不少地区零星散发，如防控失当，随时可能威胁生猪生产。

     四、影响四季度生猪价格走势的因素简析

     拉动猪价上涨或抑制猪价下跌的因素：

     1、需求拉动。四季度及明年春节前是传统消费旺季，肉制品加工对原料肉的需求大幅增加。

     2、成本推动。由于饲料价格处于高位，防疫成本增加，养猪的直接成本大幅提高。

     3、中央和地方储备肉托市收储。

     4、极端天气，雨雪冰冻灾害，交通运输中断。

     可能引起猪价下跌或抑制猪价上涨的因素：

     1、供给方面：①生猪产能持续回升，供给不断改善；②因疫情恐慌导致的非正常抛售；③其他肉类供给大幅增加，价格持续回落或低位运行，比如禽肉供给量大、价格低廉；④去年11 月以来流通受限、积压的进口冻肉和二季度以来新增的国产冻猪肉库存流向市场。 

     2、需求方面：新冠疫情对微观经济的深层次影响，居民可支配收入没有提高，消费者整体消费能力有所下降。

     五、趋势预测

    综合上面的简单分析，我们预计：四季度我省生猪生产持续复苏，新增产能不断释放，而消费需求不会有大的改观，猪价可能维持低位运行态势。除非出现极端灾害天气，冰冻雨雪造成道路交通中断、市场供应断档，否则猪价难以大幅上涨。长期看，可能明年三季度以后，才是新一轮猪周期的开始，猪价才有可能进入新一轮上涨周期。

    以上分析，仅供参考，据此决策，风险自负！

    二〇二一年九月二十二日