据二月末调查，当前我省生猪生产继续复苏，但速度有所放缓。母猪、苗猪和育肥猪存栏同比大幅增长，环比增幅趋缓。受春节后需求进入淡季影响，猪价震荡回落。粮食饲料价格大幅上涨，仔猪价格回升，养殖成本增加但效益依然较好。预计二季度我省生猪生产延续向好态势，新增产能逐渐释放。猪价在现有水平维持震荡态势，但受冬季仔猪腹泻死亡率较高等因素影响，6-8月可能出现大幅反弹行情。

      一、生猪生产情况

据沭阳等八个基点县二月末调查，八个县总存栏73.69万头，比去年同期34.18万头和上期71.46万头分别上升115.59%和3.12%；公母猪存栏11.31万头，比去年同期4.82万头和上期9.73万头分别上升134.65%和16.24%；苗猪存栏20.35万头，比去年同期9.45万头和上期18.22万头分别上升115.34%和11.69%，；育肥猪存栏42.03万头，比去年同期19.91万头上升110.10%，比上期43.51万头下降3.40%。育肥猪分档结构中，50公斤以下存栏24.75万头，比上年同期11.87万头上升108.51%，比上期25.28万头下降2.10%；50公斤以上大猪存栏17.28万头，比去年同期8.04万头上升114.93%，比上期18.23万头下降5.21%。（详见表-1）

据省农业部门统计，二月末全省生猪总存栏1449.30万头,比去年同期增加850.50万头,上升142.03%,其中母猪197.50万头,比去年同期增加105.4万头，上升114.44%。能繁母猪159.4万头。

据农业部消息,二月末,我国生猪存栏水平已恢复到2017年末存栏量的百分之九十五左右。

      二、春节后猪价震荡下跌的原因：

一是供给增加。从二月末育肥猪存栏结构可以看出，100公斤以上大猪存栏同比、环比均大幅上升，表明大猪压栏严重。此外，春节前后，少数省份局部地区陆续出现动物疫情，导致部分生猪提前出栏或恐慌性抛售，越抛越跌，越跌越抛，恶性循环。

二是需求进入传统淡季。春节前居民家庭制作的咸肉、香肠、腊肉以及储藏的冷冻食品等，春节后需要较长时间才能消费完，市场购买量显著下降。

三是元旦前至两会期间，中央和地方储备肉持续投放，增加了供给，一定程度上加剧了供过于求的矛盾，对猪价的下跌起到了助推作用。

      三、影响二季度生猪生产的因素

      有利因素：

1、国家及地方政府发展生猪产业的扶持政策继续保持，政策环境的宽松，对生猪生产的恢复尤其规模养殖的兴起起到积极促进作用。

2、从调查情况看，母猪、仔猪存栏同比、环比增幅较大，为生猪产能恢复打下坚实基础。

3、生猪价格虽然回落，但养猪效益依然较好。养殖场户补栏积极性比较高。

4、四月一日起，部分省区禁止生猪跨区调运政策正式实施，非洲猪瘟疫情防控再度加码，这对恢复养殖户信心、增加补栏有积极影响。

      不利因素

1、今年以来，非洲猪瘟疫情在少数省份局部地区时有发生，疫情防控压力和养殖风险仍然很大，对生产的恢复可能产生迟滞和阻碍作用。 

2、粮食饲料市场价格上涨，玉米、豆粕、大麦、高粱等涨幅较大，养殖成本大幅增加。

3、目前三元母猪占比仍然较高，其生产性能低于二元母猪，虽然从数量上看，存栏恢复得还不错，但实际生产效率还需观察。

4、当前猪价已经回落到去年上半年新冠疫情以来的**点，如果持续下跌，可能出现亏损。

      四、影响二季度生猪价格走势的因素简析

拉动猪价上涨或抑制猪价下跌的因素：

1、猪源偏紧。从基点调查看，虽然二月末生猪存栏同比、环比出现大幅回升，但育肥猪存栏环比下降，特别是适合二季度上市的各档次育肥猪存栏环比均下降，表明二季度生猪货源仍然偏紧。

2、进口价升量减。受新冠肺炎和非洲猪瘟疫情影响，不少主要出口国生猪生产下降，价格上涨。与国内产能恢复，量增价降形成明显反差，进口肉与国产肉价差缩小。加上进口肉流通受限，二季度进口量可能下降。 

3、库存不足。目前国产猪肉冻品库存较低，缺少*基础性保障，一旦出现风吹草动，价格可能随时反弹。

4、需求拉动。春节后的消费淡季即将结束，二季度消费可望逐步回升。再加上新冠疫情阴影逐渐散去，消费可望回归常态。

5、成本推动。由于仔猪、母猪价格处于相对高位，饲料购进价格大幅上涨，防疫成本增加，养猪的直接成本大幅提高。

 可能引起猪价下跌或抑制猪价上涨的因素：

1、供给方面：①生猪产能持续回升，供给不断改善；②因疫情恐慌导致的非正常抛售；③其他肉类供给大幅增加，价格持续回落或低位运行，比如禽肉供给量大、价格低廉；去年流通受限、被封存的进口冻肉，一旦流向市场。 

2、需求方面：后新冠疫情时代，经济处于调整转型中，而发达经济体过度宽松的货币政策，导致通胀压力上升，消费者整体消费能力有所下降。

       五、趋势预测

综合上面的简单分析，我们预计：二季度我省生猪生产在政策扶持下可能持续复苏，但因非洲猪瘟疫情幽灵仍在游荡，产能恢复进程可能受到迟滞和阻碍。随着时间的推移，新增产能可能持续释放，但适合二季度上市的生猪货源依然阶段性偏紧，二季度末至三季度前期，猪价可能随时展开反弹行情。但这可能仅仅是一个反弹，是下跌周期中的反弹，反弹结束后，随着产能的集中释放，猪价仍将掉头下行。因为产能恢复是主流，且头部企业全年出栏计划的重头戏在下半年特别是四季度，局部非瘟疫情不影响产能恢复这个大局。当然，如果二季度南方雨季来临后非瘟疫情出现重大反复或应对失当，造成大面积暴发，后期行情则需要重新进行评估！

以上分析，仅供参考，据此决策，风险自负！

二〇二一年三月二十六日